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哪里可以买外围足球推荐机构|CDR对股民来说最重要的只有这两点

作者:匿名 时间:2020-01-11 16:22:25 人气:4974

哪里可以买外围足球推荐机构|CDR对股民来说最重要的只有这两点

哪里可以买外围足球推荐机构,近期关于cdr的消息越来越多了,目前第一批cdr名单已确定,先是7月16日小米,随后百度、阿里巴巴、京东、腾讯、网易、携程、舜宇光学将陆续推出。而随着6.6日晚间的细则公布,大概的脉络也清晰起来了,作为投资者,很多细则没必要太了解,我们要抓主要方面,玉名认为其中三个方面最应该重视的,而且也是很多解读中忽略的。分别是是否可以与海外股份自由交换,其意义和运行模式完全不同;还有融资规模对市场影响;最后是独角兽基金的盈利模式,暗藏玄机。

说白了就是如何怎么转换?管理层的原话是:“存托凭证与基础证券之间的转换应当符合国家有关规定”。但是是否可以转换,转换多大比例,以什么方式转换,没有明确。

如果可以自由转换,最大的问题是这些公司均是海外上市的大块头,batj的市值合计近10万亿元人民币,就算是cdr比率是5-10%(参考hdr(香港存托凭证)发行占基础证券比例在5%-10%之间以及tdr(台湾存托凭证)发行占基础证券比例中位数约7%),也是5000-1万亿元人民币,a股承受得起吗?如预计小米cdr对应其基础证券(港股)的发售比例将在5%左右,那么就是30-40亿美元;而比小米块头大5倍的阿里,目前股价200美元上方,并且随着纳斯达克指数马上股价会创新高,这么高的位置,回归后对市场影响不少。

​ 如果变成普通股无法自由转换的cdr,的确可以减少市场抛压的恐慌,但是同时也会助长境内cdr的爆炒,导致国内cdr的价格会远远高于境外的adr。这个很容易理解,大家可以想想a股中国石油价格是多少,而港股方面是什么价格,a股为何上市可以炒到48元?就是因为a股和h股之间不流通所致,而且a股方面筹码初期被机构占大头,新股上市后爆炒,投机模式博傻之后,资金派发,留下一个烂摊子。从公司层面,中国石油是很能赚钱的公司,但从a股角度,中国石油带来的只是苦涩。

​ 其实,从这个角度,可以发现,如果cdr上市,本来真正应该推出都是套利型cdr基金,即平抑cdr和正股价格的套利型基金,这样对公司股价平稳和cdr机制是最有利,但这一方面没有任何动作,这就有意思了。我们推出的是战略配售基金,说白了就是锁定期的打新基金,这里面存的玄机就多了。

6月6日批准6只“独角兽基金”,上限规模总计3000亿,优先个人认购,上限50万。很显然,这主要就是为了减小cdr对二级市场带来的流动性压力。此时投资者可能会说,这难道不是机会吗?对此,玉名个人并不太看好,首先是说是独角兽基金,说白了就是有锁定期的打新(不用配老股市值,且中签率100%),但问题是配售的股票持有期不少于12个月,这个有点类似于之前市场的定增了,但股民也看到了初期定增都是有收益的(一方面定增价格都是打折,另一方面是市场对定增股炒作热情高),而近几年定增多了,我们看到大面积的个股跌破定增价格,甚至直接退市,将定增资金套在里面的情况。

​ 其次,战略配售基金的封闭期是3年,持有人3年之后才可以赎回,或者以后会设置成lof的形式,投资者可以从场内交易这些基金。但有一个问题是,由于这些公司大多数从美股方面回归,而这几年纳斯达克指数屡创新高,这些个股价格也都是历史高位,有的就是历史新高,美股已经走牛了8年了,未来3年,会如何,正股价格会不会跳水,此时发行cdr,价格是否会有虚高现象,这些都是要思考的。

所以,整体来看,单纯从目前的独角兽也好,cdr也罢,对市场交易机制和品种是一个丰富,这是管理层的政绩,没有问题;但从普通投资者的角度,除了新股中签之前,真的看不出来有新的投资机会,相反,这样大额,加速的抽资行为,对市场的负面影响更大,这是必须要重视的。

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